Total Expense Ratio

Die Total Expense Ratio (TER) beschreibt den Anteil der Kosten und Gebühren eines Fonds am durchschnittlichen Fondsvermögen eines Geschäftsjahres. Dabei werden sämtliche Kosten berücksichtigt, die zulasten des Fondsvermögens entstanden sind, mit Ausnahme von Transaktionskosten. Kosten, die aufseiten des Anlegers anfallen wie beispielsweise der Ausgabeaufschlag, werden ebenfalls in der TER nicht berücksichtigt. Sonstige in der Ertrags- und Aufwandsrechnung enthaltene Aufwendungen werden hingegen von der TER erfasst.1 Dazu gehören neben den Managementgebühren auch Aufwendungen, die Dritten zufließen, wie beispielsweise:

- Marketingausgaben
- Kosten für Bewerter
- Kosten für Wirtschaftsprüfer
- Anwaltskosten
- Gebühren für Verwahrstellen (ehem. Depotbanken)2

Die Total Expense Ratio wird auch als Gesamtkostenquote bezeichnet. Der Bundesverband Investment und Asset Management e.V. (BVI) schlägt für die Berechnung folgende Formel vor:

TER = GKn / FV * 100


Dabei gilt:
TER = Gesamtkostenquote in Prozent
GKn = Tatsächlich belastete Kosten ohne Transaktionskosten
FV = Durchschnittliches Fondsvolumen im Berichtszeitraum

Das durchschnittliche Fondsvermögen ergibt sich aus dem arithmetischen Mittel von Werten regelmäßiger Stichtage. Die Regelmäßigkeit ist einmal zu wählen und entsprechend beizubehalten.3
Der Zweck in der Ermittlung der TER liegt darin, die Gebühren der einzelnen Anlagevehikel transparent zu machen, um eine Vergleichbarkeit der einzelnen Produkte herzustellen. Anleger können auf dieser Basis die Kosteneffizienz des Fondsmanagements beurteilen und diesen Faktor mit in ihrer Anlageentscheidung berücksichtigen.4
  • 1 Vgl. BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V. (2015): BVI-Wohlverhaltensregeln. Abrufbar im Internet. URL: http://www.bvi.de/fileadmin/user_upload/Statistik/TER_auszug.pdf. Stand: 16.10.2015.
  • 2 Vgl. Schumacher, Christoph; Pfeffer, Tobias; Bäumer, Hubertus (2011): Musterrechnungen. In: Schumacher, Christoph; Pfeffer, Tobias; Bäumer, Hubertus (Hrsg.): Praxishandbuch Immobilienfondsmanagement und -investment, Köln, S. 875-884.
  • 3 Vgl. BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V. (2015): BVI-Wohlverhaltensregeln. Abrufbar im Internet. URL: http://www.bvi.de/fileadmin/user_upload/Statistik/TER_auszug.pdf. Stand: 16.10.2015.
  • 4 Vgl. INREV (2015): Guidelines. Definitions. Total expense ratio (TER). Abrufbar im Internet. URL: https://www.inrev.org/guidelines-tool/site/module/101/definitions. Stand: 18.10.2015.
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: 15.06.2019